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四季度B端有望持续恢复,持续看好调味品龙头发展

导语:调味品: 四季度B端有望持续恢复,持续看好调味品龙头发展。龙头公司在疫情背景下逆势攫取份额,海天、中炬等Q4有望保持稳健增长。 啤酒: 四季度催...

调味品:四季度B端有望持续恢复,持续看好调味品龙头发展。龙头公司在疫情背景下逆势攫取份额,海天、中炬等Q4有望保持稳健增长。

啤酒:四季度催化较少,但明年的布局机会已经逐步显现,行业将加大中高端啤酒的推广力度,不断升级品类,加速全行业的产品结构升级,行业盈利能力有望持续提升,行业环比改善机会明显。

我们认为高端酒在消费升级的背景下,行业即将进入春节备货旺季,集中度不断提升,基本面向好趋势不变,高端白酒确定性较高。大众品方面受到疫情影响,分化逐步加剧,费用率优化,乳制品、调味品、啤酒板块份额逐步向头部企业集中,长期来看在宏观经济承压、国家推进双循环以及消费升级的背景下,高端消费的确定性、消费升级以及行业集中度提升仍为主线。细分行业业绩确定性较高的优质企业布局机会凸显,优质企业贵州茅台、五粮液、泸州老窖、青岛啤酒、伊利股份。





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